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環保設備行業:“十二五”規劃獲通過,投資視角應轉
發布時間：2020-03-18
維持環保股投資觀點,把握"持續成長潛力"和"業績訂單彈性"不同的投資機會
在環保股keypoint轉換(由政策這個點轉到訂單釋放這個點)的過程中,分析環保公司訂單趨勢的關鍵是要分析上市公司所處細分領域的"蛋糕有多大"以及"蛋糕怎樣分"。
蛋糕有多大:一個處于高成長或景氣度逐漸提升的行業,相當于一個不斷擴大的蛋糕,無論是存量還是增量企業,都可以從不斷增長的蛋糕中分得一部分,從而保證企業的盈利能力能處于一個較高水平,為企業成長提供很好的外在支持;這也是訂單驅動行情的外部環境來源。
蛋糕怎么分:行業空間決定個股成長空間,但投資價值的最終落腳點是個股成長性,也就是蛋糕怎么分;在一個高成長行業里面,公司如何能否伴隨行業的高成長而取得超越行業的成長關鍵取決行業競爭現狀、新進入者以及公司自身競爭力;這也是持續成長個股的內在競爭力。
從"蛋糕有多大"和"蛋糕怎么分"這兩點出發,我們把環保股劃分為"持續成長潛力"和"業績訂單彈性"兩類,它們的投資機會是不同的。
從訂單釋放彈性角度出發,我們最為看好脫硝產業鏈,脫硝工程、設備和服務訂單的釋放已經開始,預計2013年是高峰期,相關公司(龍源技術、雪迪龍、九龍電力、國電清新、永清環保)建議作為配置首選;最為推薦彈性大的龍源技術和雪迪龍。
從持續成長角度,依然看好膜法水處理和再生資源這2個細分產業鏈,龍頭企業碧水源、津膜科技、東江環保和格林美建議作為底倉配置品種。
